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收官!2015波尔多期酒最强报告

时间 : 2016-06-24 11:53 来源 : 酒斛网期酒新鲜报 作者 : Annie Cai

  6月21日,随着白马庄(Château Cheval Blanc)盘口开出,2015波尔多期酒宣告尾声,赶紧挖全数据,一起全方位来看看2015年波尔多期酒到底有哪些值得买!

  历经2011年到2013年的三年困局,2014年欧洲货币贬值超过25%,期酒价格微幅上涨以弥补货币贬值的损失,波尔多期酒在经历了四年低谷后,终于在2015年迎来了报复性反弹。


图片来源:Liv-ex blog

  从4月第一批小酒庄盘口开出,期酒平均涨幅18.8%,到5月中下旬开始,大部分酒庄涨幅开始逐步增大,5月20日 Château Batailley 盘口开出,涨幅达到48.8%,5月31日,Château Canon 涨幅超过55%,截至6月8日,Liv-ex 还针对酒庄已发布的酒庄价做了个线性分析(如下图):


图片来源:Liv-ex blog

  果然,从4月13日第一个酒庄发布以来,价格一路蹭蹭上涨,大有卯足劲比拼行情的节奏。6月13日,玛歌酒商发行价384欧元/瓶,涨幅一举突破本轮新高,达到60%。此后的价格,涨幅都不甘示弱地围绕在50%上下,其中美讯酒庄(Château La Mission Haut Brion)更是飙出106.9%的惊人涨幅,真是“价”出惊人,十足抢风头的架式。

  1、评分与行情表现

  自从帕克宣布退出波尔多评分后,酒评界帕克评分压倒性的格局就改变了。虽然他喜欢浓郁饱满,果味充足的口味偏好受到不少诟病,但对于葡萄酒投资者和消费者而言,他通俗易懂的评分体系,依然具有非常大的参考意义。


图片来源:Liv-ex

Sources:
JM= James Molesworth (詹姆斯·莫雷斯华斯,《葡萄酒观察家》)
GQ =Gavin Quinney (杰夫·奎尼,波尔多葡萄种植专家、酿酒师以及葡萄酒作家)
TA = Tim Atkin (蒂姆阿特金,葡萄酒大师)
JCL = Jeannie Cho Lee(李志延,葡萄酒大师)
JL = Jeff Leve (杰夫·里弗,《酒窖情报》)
NM = Neal Martin (尼尔·马丁,《葡萄酒倡导家》)
JS = James Suckling (詹姆斯·萨克林)
JMQ = Jean-Marc Quarin (让·马克)
CK = Chris Kissack (克里斯,·基萨克《葡萄酒医生》)
JR = Jancis Robinson (杰西斯·罗宾逊)
DEC = Decanter Panel (《醇鉴》杂志品鉴小组)

  2015年,尼尔·马丁(Neal Martin)接棒帕克,今年是他作为期酒评分继任者的第二个年份,相比詹姆斯·萨克林(James Suckling)的一致高分,他的评分和《醇鉴》品鉴小组的综合得分比较一致,因此,本文相关分析中将采用尼尔·马丁的评分作为主要参考。

  2、尼尔·马丁的高分榜行情


尼尔·马丁(Neal Martin)

  尼尔·马丁认为2015年总体上是一个优秀年份,但相比2009和2010这两个伟大年份少了些一致性。他说:“2015年份最好的酒出在梅多克南部,特别是玛歌和佩萨克-雷奥良两个产区,而右岸的波美侯和圣爱美隆,以及周边几个卫星产区的表现也很棒。”2015年评分最高的几个酒庄如下:


备注:Château Petrus和Château d'Yquem同样获得98-100的高分,但目前尚未发布报价。

从高分榜上看,上榜的酒庄大部分价格比去年涨幅较大,有些分数不高的酒价格也相当昂贵,但其中也有 Château Canon、Château Pape Clément 和 Vieux Chateau Certan 这些性价比不错的酒款(后面会重点讨论)。

  3、榜单花落谁家?

2015年份价格榜

  截至6月21日,已公布酒商发行价的所有酒庄中,排行前20的如下表:

 

  酒商发行价格榜中,名列第一的是侯伯王干白葡萄酒(Château Haut Brion Blanc),圣爱美隆列级名庄中位列一等A级的两个名庄:欧颂庄(Château Auson)和白马庄(Château Cheval Blanc)并列第二。Liv-ex上虽然没有公布右岸花堡(Château Lafleur)的酒商价,但从伦敦交易价来看,雄踞第五。

  历年的期酒报道中,鲜有白葡萄酒的相关内容,但这依然阻挡不了他们因奇货可居而制定高价,这份榜单中就有两款白葡萄酒占据了前五的位置。除了侯伯王干白葡萄酒(Château Haut Brion Blanc)和美讯酒庄干白葡萄酒(Château La Mission Haut Brion Blanc)以外,价格榜前五其余三个席位,全数被右岸顶级酒庄占据。


侯伯王干白葡萄酒(Château Haut Brion Blanc)

  至于左岸鼎鼎大名的拉菲,连续三年都十分低调。2013年,帕克只给了拉菲87-89破天荒的低分,小拉菲更是低到了77-79,难怪拉菲果断在评分出来之前腰斩了期酒发行价,让业界感叹拉菲的精明和应对市场的强大能力。2014年发布价格在普遍微涨的情况下和2013年份持平,加上欧洲当时的量化宽松政策,欧元货币贬值超过25%,可以说2014年份才是拉菲十年来的最低价。2015,拉菲价格重回比2011年略高的水平,相比2009和2010年的疯狂而言,2015年的发行也还算靠谱。

  盘口开出那天,有朋友发了一则朋友圈:“大拉420,小拉120,涨幅只有35%上下,显然是2015年份期酒的业界良心。”有人跟帖质疑,这也叫业界良心?笔者看完心里不禁偷偷一笑,可不?拉菲2015年份的价格在四大一级庄中仍属最贵。


图片来源:Liv-ex blog

  其实这位朋友提到的涨幅有误,实则拉菲2014年酒商价288欧,2015涨幅45.8%,但在左岸四大一级庄(拉图庄宣布2012年退出期酒市场)中,涨幅实属最低。

  不信?你来看看下面的涨幅。


2015年份涨幅榜

  截至6月21日,前20大涨幅榜上的酒庄,相比2014年涨幅全部超过42%,伦敦国际市场交易价涨幅更高。

  上述酒庄酒商价相较2014年份平均上涨54.1%,其中涨幅最大的是美讯酒庄(Château La Mission Haut-Brion),酒商发行价比2014年份整整翻了一倍有余,价格直逼2005、2009和2010年份。还好2015年份的美讯酒庄得分很高,尼尔·马丁打出了97-99的高分。

  4、如何淘出性价比?

  Château Canon:不但尼尔·马丁给了98-100的最高分,还入选Liv-ex力推的“年份之星”,简直就是稻草里的珍珠,一眼就看到了他的光(chao)亮(zhi),难怪这款期酒发布当天,各大国际电商直接售罄。现在,国际市场交易价从一开始的635英镑涨到了现在的1452英镑(一箱12瓶),短短3个星期,涨了150%,简直堪比这两个月学区房的疯狂。

  Château Pape Clément:以97-98入围尼尔·马丁的高分榜前十,2015酒商价仅售58.8欧,相比去年49.8欧上涨18.1%,远低于平均涨幅。该产区今年的总体表现不俗,加上酒庄产量小,意味着后续市场潜力还是很不错的。2011和2012年份的评分和2015年相仿,但价格更低,尤其是2012年份曾被帕克评为“年度五大最佳葡萄酒”之一,不妨可以关注一下。

  Château Grand Puy Lacoste:2015年份评分和2009、2010年相同,但价格却低10%,性价比更好,也因此而入味了Liv-ex“最高性价比”榜单。此外,2006和2014也是高性价比的年份。

  Château Giscours:美人鱼堡,玛歌产区的三级庄,2015年份评分为近十年最高,尼尔·马丁认为2015年份的Giscours是1961年以来最好的年份。虽然今年发布的酒商价为36欧元/瓶,较2014上涨了30%,但相比2005、2006、2009和2010还是具有很明显的优势。该酒和Duhart Milon同一天发布,英国酒商Corney and Barrow认为Giscours比Duhart Milon性价比更好,相信如果未来几年能持续上佳表现的话,肯定会得到更多的青睐,投资价值也会逐年看涨。

  Château Pontet Canet:五级庄宝得根首批(1st Tranche)发布价格为75欧元(酒商价),比其2014年份的发布价(66欧元/瓶)上涨了13.6%,但发布不到一个月就销售一空,6月14日发布第二批价格涨到88欧,并追加了40%的量。伦敦老牌精品酒商Farr Vintners在首次价格发布后就表示,宝得根2015年份期酒价格明显低于2009、2010等优异年份,英国知名酒商Corney & Barrow也认为他家2015年份价格合理,值得期待。目前二级市场上,伦敦交易价格已经从795英镑涨到了900英镑/箱(12x75cl标准箱)。

  Château Duhart Milon:去年的期酒价格创十年新低,2015年份开出48欧的盘口,只比去年略微上涨14.3%,2015年份(90-92)属于近年来的中等年份,和去年Wine Spectator (90-93)的分数相当,这个报价还是相当有诚意的。此外,还可以关注一下2009和2010年份,质量更高,性价比也较为合理。

  Château Sociando Mallet:中级庄中的无冕之王,尼尔·马丁给出的88-90的低分,为今年倒数第二,比2014年份Wine Spectator 评出89-92分低一些,但价格还是上涨了23.3%,但综合总体年份行情以及价格来说,对于爱好者而言,这个中级庄的品质齐肩多数三四级名庄,22欧的价格还是值得继续关注的。回溯以往年份,2011年份性价比会更高。

  Château Cantenac Brown:2015年份评分仅次于2010年份,但价格低,同时性价比还高于2005到2009之间的所有年份。


玛歌酒庄的建筑瑰丽宏伟,被誉为“梅多克的凡尔赛宫(Saison d'Or Mathieu Anglada摄)

  5、其他重要酒庄投资分析

玛歌庄 Château Margaux

  2016年3月末酒庄总经理保罗·庞塔利尔(Paul Pontallier)离世,业界为之扼腕。4月,“期酒周”迎来世界各地的专业人士的品鉴,得到了酒评家一致的交口称赞,尼尔·马丁打出98-100的高分,感叹:“这是来自天赋酿酒师最后的礼物。”杰西斯·罗宾逊(JR)也给出了19/20的高分评分,詹姆斯·萨克林更直接给了100分,并表示:“这是玛歌庄最伟大的年份,超越完美。”


图片来源:Liv-ex blog

  6月玛歌庄再度被Liv-Ex评为2015年份最佳期酒。这个遗世之作的年份获得如此好评,难怪盘口一开就带动了期酒行情进一步上涨。


图片来源:Liv-ex blog

  回顾玛歌庄过去十个年份的投资回报,2009和2010虽然同为伟大年份,但当时正值市场极度疯狂,现货交割后又遇上市场寒冬,期酒投资者损失超过了20%。但从2012年开始回归价值,性价比开始逐步凸显,过去三年的困难时期,玛歌庄的投资回报却逐年看涨。2015年份不但具有2005年份(420欧元/瓶)的强劲,2009年份(550欧元/瓶)的质感以及2010年份(600欧元/瓶)的细腻,堪称完美,但价格却明显低于上述几个年份,加上是绝唱之作,后续的市场价值十分看好。


图片来源:Liv-ex blog

  玛歌红亭(副牌)Pavillon Rouge 2015酒商开盘价为102欧元/瓶,较2014年上涨30.8%,过去十年国际市场上的交易价格一直在892-1205英镑/12瓶之间窄幅波动,除了2010一个年份外,所有年份投资均已获益,其中2005到2008之间的4个年份投资回报率更是全数超过150%,2008年份更是接近300%的回报。2015年份酒商报价均低于2005到2009年份,而且帕克的评分也全数高于这几个年份,投资价值应该也会不俗。

木桐酒庄 Château Mouton Rothschild

  木桐2015年份正牌、副牌和干白酒商发行价分别为384欧元/瓶,102欧元/瓶和52欧元/瓶。其中正牌和玛歌庄同价,较2014年上涨60%。2015年份尼尔·马丁给出了97-99 的高分,认为“这是一款经典的木桐,起码具有50-60年的陈年潜力,甚至可能会和1986和2010年份一样有更长的陈年天赋”。但这个年份的价格远没有2010年份疯狂,反而和当年帕克打了97分,尼尔·马丁给了98分的2005年份不管是得分还是现在的市场价值都比较相当。


图片来源:Liv-ex blog

  至于市场的投资回报表现,则逊色于玛歌庄,2009-2011三个年份为负,其余年份投资回报率也远低于玛歌庄,不过近三个年份的回报开始逐步追了上来。

  小木桐2015年份尼尔·马丁给了91-93的分数,酒商报价比去年78欧元/瓶的价格涨了30.8%,国际交易价1,140英镑/12×75,比2014年份的756英镑涨了50.8%。

侯伯王酒庄 Château Haut Brion

  侯伯王2015年份开盘价比木桐和玛歌只贵了1欧元,以385欧元/瓶的酒商价对外发行,但她家的干白则高达600欧元/瓶。

  酒庄酿酒师说2015年的侯伯王饱满有力,完美平衡,表现十分出色。对于她家干红和干白,尼尔·马丁分别给出了98-100/94-96的高分,詹姆斯·萨克林也分别给了97-98/ 97-98的高分评分。


图片来源:Liv-ex blog

  从上图可见,相对于2005、2009和2010三个满分年份,2015开出的盘口要相对实惠很多,该年份被Liv-ex 评为“年度第二大最佳葡萄酒”,更获得了众多酒评家的一致好评。

  不过,侯伯王酒庄正牌酒过去十年在市场上的投资回报参差不齐,除了2005和2008年份获得比较好的回报(60%+)以外,其余表现均一般。

  此外,与侯伯王同门的美讯庄园红葡萄酒(Chateau La Mission Haut-Brion)和美讯庄园干白葡萄酒(Chateau La Mission Haut-Brion Blanc)的酒商发行价格分别为300欧元/瓶及480欧元/瓶。

  尼尔·马丁给美讯庄园红葡萄酒打出了97-99的高分,詹姆斯·萨克林直接给了100分,并称:“这个年份将会是历年来(包括1975年和1929年在内)最好的一个年份”,尼尔·马丁也给出了类似的评价:“2015年将会是近年来表现最好的年份之一,并为美讯庄园的传奇再添又一佳作。”除了2015年份,还可以关注2012年份,帕克给了97分,但价格不到2015年份的一半,性价比更高。

右岸名庄的表现

  今年右岸圣达美隆一级特等庄A级酒庄中,白马庄(Chateau Cheval Blanc)和欧颂酒庄(Chateau Ausone)的开出同样的酒商价540欧元/瓶,比2014年从B组晋级的柏菲(Pavie)和金钟(Angelus)252欧元/瓶足足高出两倍有余。其中尼尔·马丁的评分中,白马庄(97-99)比欧颂装(95-97)略高,柏菲(96-98)又比金钟(95-97)略高。

  白马庄:2015年份的价格和2005年份相当,帕克去年6月将2005年份评分修改为100分,两个年份的价格都比2009和2010分别低16%和27%。如果从性价比的角度来考虑,买家不妨关注2006和2014两个年份,同样获得酒评家的高分,但价格却比2015还低35%。

  欧颂庄:欧颂2005年份成为天价之星,后面2009和2010两个疯狂年份都追赶不及,2015的盘口比这几个天价年份要大幅下降很多,但如果要从性价来比较,获得帕克98分的2008年份性价比会更好。

  柏菲:2015年份的酒商发行价跟2005、2009和2010几个给了帕克100分的年份比较接近。仔细看看酒评家们的评分,2015年份的柏菲是詹姆斯·萨克林7个满分酒庄之一,他评价:“这个年份重新定义了柏菲……他体现了酒庄的精髓。”尼尔·马丁则说:“这是柏菲一个伟大的年份,可以看到未来有很长的陈年潜力。”

  金钟:2015年份和2009、2010以及2012几个年份价格相当,其中2009和2010两个年份都得到了帕克99+的高分,2012年则是特别定制的一个年份,采用了黑底烫金的酒标,还在瓶上刻有21克拉的烫金字母。因此,若从投资和性价比的角度而言,不如回头去看看以往的一些老年份。

  6、回顾与总结

  回头看看这一轮的期酒行情,大多数酒商都聊到今年行情看涨,但所有实盘开出,还真始料不及,实际价格被大幅低估。

  由全球最大名庄酒买家和卖家组成的440位Liv-ex会员早在开盘前就对各大重要盘口做出了预估:

  其中上述10个酒庄的盘口已经全开,从数据上看,98.4%的预估远远低于实际发布价。其中,绝大部分实际开盘价被低估了20%-29.9%。


图片来源:Liv-ex blog

  波尔多有个“逢五好年”的说法,虽然2015年的表现没有另大家失望,但总体来说一致性对比以往的伟大年份略有欠缺。经过这几年的降温,虽然投资价值开始逐步显现,但这次的增长幅度还是超出了大家的预料,这样的火爆在国际交易价格上体现得更加充分,至于投资回报,还是要看后续的市场表现,如果2016-2017年行情还将继续回暖,那么回报还是可期的。

  但对于部分涨幅过高的酒庄,请谨慎参考。至于文中提到的性价比高的酒庄或年份,还是值得考虑入手。左岸四大一级庄中,最看好玛歌庄,保罗·庞塔利尔的绝唱之作又恰逢一个完美的年份,未来前景不难想象。

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