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2018年度Liv-ex优质葡萄酒市场总结报告

时间 : 2018-12-14 12:10 来源 : 中国葡萄酒资讯网 作者 : Liv-ex

·优质葡萄酒表现优于全球股票

·勃艮第推动了更广阔的市场

·投资避风港:优质葡萄酒抵御波动

·屡创纪录:市场继续扩大,波尔多以外的市场份额超过 5000 万英镑

  市场摘要:优质葡萄酒表现胜于全球股市

  2018 年度的优质葡萄酒市场有两个主题。第一,波尔多经历了过去两年的强劲增长后,仍一直保持稳健。第二,过去五年和2017年度的明星- 勃艮第,在市场份额和价格表现方面继续蓬勃发展。另外,还有第三个更深层的主题也值得注意。 随着收藏家们对追求实惠葡萄酒的兴趣日增,香槟、意大利、罗纳河及其它酒区的交易份额不断上升,令市场进一步扩大。

  行业基准的Liv-ex 100指数,在2018年度非常稳定,增长0.22%。过去一年,该指数完全没有如全球股市般大幅波动,却只在 2%的范围内上落。虽然它的目前水平仍比 2011 年时中国主导的牛市高峰期低14%,但过去三年已稳定上升32%。

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  勃艮第表现出色

  最广泛衡量优质葡萄酒市场表现的Liv-ex 1000指数创本年度新高,至今已上升了10.2%;而推动这显著增长的主力是勃艮第150。在过去十年来,2018 年度是该指数表现最好的一年,升幅高达35.5%。

  10月份,两瓶罗曼康帝DRC Romanee Conti 1945年打破了有史以来最昂贵的葡萄酒拍卖纪录。虽然头条新闻大多专注在罗曼康帝这一标志性品牌,但勃艮第的成功并不仅限于此。其它品牌如阿曼卢梭 Rousseau、Leroy、勒弗莱 Leflaive 和 Roumier 也一直广受收藏家注目。

  除了冒升的勃艮第成为焦点外,香槟(+8%)和罗纳(+5.6%)也表现不错; 并胜于意大利(+2.8%)。比这些指数升幅更大的是我们最新创建和不属于Liv-ex 1000的加利福尼亚California 50指数,上升12.3%。

  为了更好地展示优质葡萄酒的表现,图1把Liv-ex 100和Liv-ex 1000与全球股票的表现进行比较。最广泛衡量优质葡萄酒市场表现的Liv-ex 1000,表现胜于欧洲、亚洲和美国股市。该指数有26%由勃艮第组成,该酒区的强劲表现成为了推动Liv-ex 1000上升的主力。

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  投资避风港:优质葡萄酒抵御波动

  相对其它主流资产,优质葡萄酒和黄金因其有形性而被视为投资的避风港,所以它们的波动

性也较低。今年,Liv-ex 100的波幅少于2%,比黄金更稳定。

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  除了有形性外,优质葡萄酒的稳定性还有另一解释。在2018年度由于英镑相对其它货币稳定,所以以英镑计价的Liv-ex 100受货币市场的波动影响较低,所以相对稳定。

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  如下图所示,当以其它货币计算时,该指数的表现则有所不同。如以美元计算,该指数不但

波幅较大,而且今年反而跌了3.6%。然而,更广泛的Liv-ex 1000,按主要货币计算时也全告上升;美元和欧元的升幅分别为6%和10.6%。

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  扩大中的市场

  优质葡萄酒市场在2018年度屡创纪录。波尔多的市场份额自2010年以来便一直不断下跌,今年更由2017年的68%跌至59%。该酒区的市场份额更在1月跌至历史新低,当时只占交易总额51%。

  相反,勃艮第的市场份额于11月却创20.9%的月度新高。本年至今该酒区的交易份额仅低于 15%,高于2017年度的12.7%。香槟则取代了意大利,成为了第三大最高交易总额的酒区,本年迄今已由6%升至8%。

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  此外,优质葡萄酒市场继续扩大。过去一年,在二手市场上交易的葡萄酒由4500款增至5700款以上。 自2015年以来,在Liv-ex上交易的品牌数量更增加了252%。市场上出价和报价的总值也创纪录新高,在10月份已超过5000万英镑。

  今年表现最佳的葡萄酒

  虽然市场已大幅扩大,但在Liv-ex 1000指数中涨价最多的十款葡萄酒却全来自同一酒区 - 勃艮第,这反映了葡萄酒收藏家继续追随酿酒商的趋势。由于高端葡萄酒相对稀缺,再加上需求增长,因而尤其推高了阿曼卢梭 Armand Rousseau 和罗曼康帝 DRC 的价格;它们分别平均涨价42.7%和33.5%。 事实上,这些品牌的多款葡萄于今年的价格已翻了一番。

  表现最佳的是阿曼卢梭 Armand Rousseau,Gevrey Chambertin Clos St Jacques 2010年,其价格已升幅高达194.8%。紧随其后的是同一酿酒商的Chambertin 2010年,本年迄今也已涨价超过150%。 而罗曼康帝DRC Romanee Saint Vivant 2007年(+132.9%)和Richebourg 2010年(+105.1%)也上榜前十名。

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  对2019年有什么期待?

  迈入2019年,我们期望优质葡萄酒市场将保持稳健,以及比其它主流资产继续波动性低和回报稳定。此外,不断扩大的市场为投资者和收藏家带来许多兴奋的机会。随着勃艮第、意大利、香槟和加利福尼亚酒区的市场份额继续增长,波尔多在未来一年的前景将成为疑问。

  Bordeaux期酒En Primeur运动可能为市场带来极大的兴奋。早期迹象显示,2018年将是另一个高品质的年份。然而,定价正确却是能否吸引市场的关键。一如以往,价格合理的期酒活动才有可能增强市场对该酒区的信心。

  由于货币波动会影响非英镑买家的购买意欲,英国脱欧的谈判结果很有可能会影响优质葡萄

酒的价格。然而,对于需求量大且相对稀缺的酒区,如勃艮第和皮埃蒙特Piedmont,这影响却可能不大。就价格表现而言,由于勃艮第将发布的2017年份的产量将是自2009年以来最高,该酒区在未来一年的价格升幅可能会有所减慢。

  自罗伯特帕克Robert Parker退休以来,酒评界已不断发展和扩大。今年的变化尤其多;最项目的是Wine Advocate的Lisa Perrotti-Brown MW 接手了Neal Martin的波尔多报道。由此可见一些酒评家已开始建立一定的市场影响力。例如,西施佳雅Sassicaia 2015年自被Wine Spectator评为本年度最佳葡萄酒后,一直成为最高交易价值和数量的葡萄酒之一;其价格也急升约50%。Jeb Dunnuck的罗纳2016年最爱葡萄酒也看到很高的需求。这更广泛的酒评界影响力在2019年能否持续,我们将拭目以待。无论如何,可肯定的是,酒评界和优质葡萄酒市场由帕克和波尔多所垄断的日子已成过去。

  总结

  与金融市场不同,优质葡萄酒在过去一年已成功巩固和取得收益。 正如本报告指出,大多数的Liv-ex指数均稳步上升,表现优于其它波动性的投资资产。最广泛衡量优质葡萄酒市场表现的Liv-ex 1000,在强劲的勃艮第推动下,表现更胜于全球股市。

  随着今年这些重要里程碑的实现,加上市场的不断扩大和交易活动的增长,2019年的优质葡萄市场看来将是充满希望的。









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