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中葡股份27亿跨界收购“破灭”

时间 : 2018-06-11 17:16 来源 : 雪球原创专栏 作者 : 王诣予

  2018年6月8日晚间,中葡股份(600084.SH)发布关于终止重大资产重组事项的公告与说明,主要就终止重大资产重组的原因、具体过程、相关影响、是否违约或拟采取措施等方面进行了详细说明。

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  中葡股份在公告中表示,根据目前资本市场环境及本次重大资产重组的客观情况,本次重大资产重组面临重大的不确定因素,继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟。为维护公司及各方的利益,经重组各方审慎研究,一致同意终止本次重大资产重组。

  据悉,中葡股份与青海中信国安科技发展有限公司(下称“青海国安”)签订的《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议》之生效条件未满足,故上述协议尚未生效,不涉及违约处理。

  2018年6月8日,中葡股份与青海国安签署了《关于中信国安葡萄酒业股份有限公司与青海中信国安科技发展有限公司之发行股份购买资产暨利润补偿协议之终止协议》,原收购协议终止。

  对于本次资产重组是否会产生不利影响,中葡股份方面表示,公司终止本次重大资产重组是根据目前资本市场环境及本次重大资产重组的客观情况做出的审慎选择,不会对目前的生产经营活动产生不利影响,不存在损害公司和股东尤其是中小股东利益的情形。

  “鉴于本次重大资产重组尚未通过股东大会审议,本次重大资产重组方案未正式生效,公司尚未参与标的公司的生产经营,本次重大资产重组终止对公司没有实质性影响。终止本次重大资产重组,是公司经审慎研究,并与相关各方一致协商的结果,不会对公司现有生产经营造成不利影响,也不会影响公司未来的发展战略”,中葡股份称。

  早在2017年7月份,中葡股份因筹划重大资产重组停牌。此前中葡股份披露的发行股份购买资产暨关联交易预案显示,停牌原因为中葡股份拟作价27.08亿元,以6.71元/股的价格向青海国安非公开发行股份4.04亿股购买其所持有的国安锂业100%股权。

  公开资料显示,国安锂业主要从事碳酸锂、氯化锂、钾资源产品、硼资源产品、镁资源产品的开发、生产、销售及技术服务;硫酸钾镁肥、硫酸钾肥、氯化钾肥生产、销售以及仓储服务(国家有专项规定的除外)、道路普通货物运输(凭许可证经营)等业务。

  而中葡股份是一家集葡萄种植、生产、销售为一体的葡萄酒企业,二者在主营业务上毫无关联。

  对此,中葡股份表示,作为收购标的的国安锂业主要产品之一为电池级碳酸锂,主要应用于新能源汽车动力电池、3C产品电池以及光伏储能电池等领域,同时年产超过40万吨钾肥产品,包括氯化钾和硫酸钾等。碳酸锂行业作为汽车动力电池及储能电池上游行业,未来发展潜力巨大。

  “通过收购国安锂业将快速进入电池级碳酸锂生产行业,形成年产10000吨电池级碳酸锂的产业布局,并将通过后续不断的技术提升扩大产能规模。钾肥行业作为成熟稳定的化肥行业,近年供求情况和市场价格较为平稳。公司完成收购国安锂业后将形成年产40万吨级钾肥产业布局,形成稳定的盈利来源”,中葡股份方面称。

  而业内人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人孙学南表示,中葡股份对收购国安锂业后未来的经营畅想固然美好,但资本市场行业背景与竞争却是现实的,从中葡股份主业经营状况以及二者经营运转模式毫无关联的角度来讲,中葡股份此次收购的未来畅想略有些痴人说梦。

  2018年4月4日,中葡股份公开了2017年年报,实现营业收入约为4.02亿元,同比增长51.81%;但归属于上市公司股东净利润约为-0.90亿元,相较于2016年的0.13亿元,降幅高达806.32%。

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  对此,中葡股份解释称,2017年国内葡萄酒行业继续受国内经济增速下滑影响需求下降,同时进口葡萄酒产品不断渗透国内市场。随着进口葡萄酒消费正在快速增长不仅碾压了国内葡萄酒市场,也对国内整个葡萄酒产业链造成了冲击。

  数据显示,2017年中国葡萄酒产量为100.1万千升,比2016年减少13.6万千升,同比下降近12%,连续四年呈下降趋势,市场呈疲弱状态。

  “中葡股份的亏损既有市场的原因也有自身的原因。”葡萄酒专家、滨州医学院葡萄酒学院副院长刘世松在接受媒体采访时表示,从市场层面来分析,一是宏观经济形势影响,我国葡萄酒产业进入深度结构调整期,葡萄酒行业企业没有围绕消费者需求做好供给端的结构性改革;二是进口葡萄酒关税逐年降低,质优价廉的国外酒给国内葡萄酒企业带来较大的冲击;三是管理模式、营销策略与文化推广缺乏特色以及中国风格,这是中国葡萄酒企业的通病。

  然而,与净利润相比,中葡股份的扣非净利润要显得更为“羞见公婆”。数据显示,2017年中葡股份的扣非净利润为-1.168亿元。

  这也是中葡股份自2005年起,连续第13年扣除非经常性损益后的净利润处于亏损状态。换言之,中葡股份主业已经连亏13年。

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  或因主业经营乏力,中葡股份寻求新的利润增长点,才拟计划收购国安锂业。虽然跨界投资、多元化发展是当今企业经营发展趋势,但也应有足够的资本供应与详细的经营计划。

  中葡股份计划拓展与主业毫无关联的锂资源产品行业,不仅有提高运营成本,利润分散摊薄的风险,还要重新进行新行业技术研发、生产、销售、渠道等经营运转模式的研究,与原有的品牌定位、市场销售渠道、客户资源等不相融合,难免会增加运营难度。

  中葡股份董秘侯伟在其举办的媒体说明会已经表示过,由于葡萄酒业属于长期投资的产业项目,需要一定的时间培育市场,在这种情况下,中葡股份会积极寻找相关新的盈利增长点,以推动企业向多元化发展。

  而如今中葡股份终止重大资产重组,计划于2018年6月12日召开投资者说明会,并在披露在投资者说明会召开情况公告同时申请股票复牌。

  “未来公司将继续根据公司战略发展规划,在现有的业务板块上精耕细作、稳步发展,提高业务协同和整合,在继续发挥自身的核心优势的同时进一步完善产业链布局,提升公司可持续发展及盈利能力,为公司和股东创造更大价值”,中葡股份表示。


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