全球饮酒习惯的重大转变导致全球领先酒类公司的价值急剧下降。根据追踪约 50 家上市啤酒、葡萄酒和烈酒生产商的彭博指数，在过去四年中，这些公司的市值总计损失了8300亿美元。该指数目前比 2021年6月的峰值低 46%。

       经济低迷是由多种因素推动的。由于健康问题和生活方式的改变，消费者的饮酒量正在减少。盖洛普 8 月份的一项调查报告称，美国的酒精消费量已降至1939年有记录以来的最低水平。世界卫生组织和美国卫生局局长等卫生组织的警告助长了这一趋势，尤其是在 X 世代中。受戒酒名人和非酒精替代品日益流行的影响，千禧一代和 Z 世代也开始远离酒精。 Ozempic 等减肥药物的使用以及对大麻产品的兴趣增加，给传统酒类销售带来了进一步的压力。

       经济因素加剧了这些挑战。高利率正在影响消费者支出，而大宗商品价格上涨正在挤压利润率。在中国，消费需求受到家庭信心疲弱和官方场合禁酒的打击。美国的关税也导致一些生产商的收入减少。

       帝亚吉欧（Diageo）、保乐力加（Pernod Ricard）和人头马君度（Rémy Cointreau）等欧洲主要饮料公司的股价已跌至至少十年来的最低水平。拥有Jack Daniel's)的布朗福曼 Brown-Forman和澳大利亚富邑葡萄酒庄园 (Treasury Wine Estates) 的股价也出现了大幅下滑。在中国，领先的白酒生产商贵州茅台的股价比 2021 年高点低了40%以上。

       行业分析师表示，该行业面临持续的风险。摩根士丹利的Sarah Simon告诉彭博社，随着人们饮酒量的减少，结构性变化正在发生。她指出，公司正在应对收入下降、债务水平高以及管理层频繁变动的问题。

       为了应对这些挑战，许多生产商正在推出新产品，并在执行层面做出改变。嘉士伯今年早些时候推出了不含酒精的苹果酒，而金巴利则于五月在美国推出了不含酒精的 Crodino 品牌。帝亚吉欧去年收购了总部位于芝加哥的非酒精烈酒公司 Ritual Zero Proof。酩悦轩尼诗 (Moet Hennessy) 投资了优质无酒精起泡酒品牌 French Bloom。包括帝亚吉欧 (Diageo)、人头马君度 (Rémy Cointreau)、金巴利 (Campari)、富邑葡萄酒集团 (Treasury Wine Estates)、摩森康胜 (Molson Coors) 和三得利 (Suntory) 在内的几家大公司今年都任命了新的首席执行官。贵州茅台两年内已有两位董事长离职。

       尽管该行业处境艰难，但随着估值下跌，一些投资者看到了机会。彭博指数显示，全球酒精类股目前的预期市盈率约为15倍，不到 2021 年估值的一半。美国对冲基金 Cook & Bynum 增加了对巴西啤酒制造商 Ambev 和秘鲁啤酒制造商 Backus y Johnston 的投资。 Cook & Bynum 的Richard Cook表示，他预计新兴市场的酿酒商最终将销售更多利润率更高的优质产品。

       在此期间，并非所有投资者都表现良好。自去年开始购买股票以来，沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司对 Constellation Brands（Corona 的所有者）的投资下降了约 40%。密尔沃基的 Artisan Partners 将其持有的帝亚吉欧股份从一年前的不到 900 万股增至超过 5000 万股；然而，帝亚吉欧 (Diageo) 的股价今年下跌了30%左右。

       贝尔资产管理公司的Andrew Gowen告诉彭博社，五年前将酒精行业与烟草进行比较是不可想象的。他表示，销量下降迫使生产商削减成本，并专注于为消费者提供价格较低的选择。

       全球酒精饮料行业已经存在了数千年，但随着消费者偏好的不断变化和全球经济压力的持续存在，现在面临着最具挑战性的时期之一。（信息来源：vinetur.com）