富邑葡萄酒集团（TWE）采取了不同寻常的措施，限制其在中国最重要的产品之一的供应。

       自 2026 年 7 月 1 日起，这家澳大利亚葡萄酒集团暂停奔富 Bin 407 的新订单三个月，直至 9 月底。在此期间，中国授权经销商将无法购买奔富长期以来在市场上的旗舰商业品牌。

       行业观察人士表示，此举反映出这款曾经被视为中国最受欢迎的进口品牌之一的葡萄酒面临着越来越大的压力。面对库存增加和价格竞争加剧，富邑集团似乎试图恢复定价纪律，同时防止其分销网络进一步恶化。

       据《Vino Joy News》此前报道，富邑葡萄酒集团 (Treasury Wine Estates) 于 2025 年宣布，将在未来两年内将奔富 (Penfolds) 在中国的配额减少至多 40 万箱。最近暂停 Bin 407 订单似乎是执行该策略的又一步。

       富邑集团最近在网上流传的一封致其中国业务合作伙伴的信函概述了公司最新的战略方向，同时感谢经销商的持续支持。它还宣布，从7月1日起至2027财年第一季度末将暂停Bin 407的新订单，这意味着经销商不太可能在2026年9月30日之前补充库存。

       曾经中国最令人垂涎的进口葡萄酒

       Bin407长期以来一直是奔富在中国最重要的产品，在疫情之前，它是中国最受欢迎的商务宴会和企业礼品进口葡萄酒之一。

       需求如此强劲，以至于分销商常常不得不购买销售较慢的奔富品牌和 Bin 407 一起购买，以确保分配。夏末和初秋期间季节性短缺也很常见。

       然而，那些日子已经一去不复返了。

       当《Vino Joy News》联系富邑葡萄酒庄园时，证实了这一安排。

       “我们刚刚发布了 Penfolds 系列的新年份酒，其中包括 Bin 407，该酒将于 8 月上市，”公司代表表示。 “发布后，Bin 407 将暂停一个季度。”

       该公司拒绝详细说明此举背后的原因，仅表示此举是为了保护客户和分销渠道的长期健康。

       减少供应以支撑价格

       接受Vino Joy News采访的经销商给出了更直接的解释：库存已经过剩，批发价格持续下跌，公司希望供应紧张有助于稳定市场。

       一位奔富中国北方经销商表示，富邑集团的目标很简单。

       “市场库存过多，价格竞争异常激烈，价格快速下跌。”该经销商表示。

       据消息人士称，Bin 407 目前在批发市场的交易价格约为每瓶 600 元人民币（84 美元），大致是经销商仍愿意购买的水平。

       华东地区的一位经销商也有类似的看法。

       “目标只是推高市场价格，”该人士表示。

       “Bin 407仍然是经销商能够盈利的少数产品之一。如果他们在一瓶Bin 407上赚100元，他们仍然可以吸收其他产品50元的损失，并保持整体盈利。”

       “一旦 Bin 407 不再供应，分销商就失去了围绕它捆绑折扣产品的能力。如果他们违反定价规则，他们还面临着受到处罚的风险。同时，仅仅知道他们无法补充 Bin 407 就会产生心理压力。”

       该经销商补充称，批发价一度跌破580元。自实行供应管制以来，价格小幅回升约 15 至 20 元人民币。

       利润率几乎消失

       价格的长期下跌也削弱了经销商继续销售奔富的意愿。

       成都酒商多域创始人陈迅表示，许多一线经销商已经失去了兴趣，因为利润太薄了。

       “顾客仍然要求奔富，”陈说。 “但我们通常建议他们从电商平台购买，因为我们的批发采购成本已经高于网上零售价格。我们没有花时间解释价格差异，而是选择放弃销售。”

       平行进口削弱了官方定价

       2024年中国取消对澳大利亚葡萄酒的反倾销和反补贴税后，Bin 407通过奔富旗舰店的官方零售价超过了人民币1000元。 TWE 曾希望利用该标签来强化该品牌的高端定位。

       这一策略很快就面临压力。

       大量平行进口Bin 407进入中国，天猫、京东等主要电商平台开始以远低于官方分销渠道的价格直接销售平行进口产品。

       如果平行进口引发了价格下跌，那么需求疲软就会让维持溢价变得更加困难。

       深圳智德营销咨询总经理、葡萄酒品牌专家王德惠表示，近年来中国葡萄酒市场持续低迷。

       “奔富的表现总体上好于许多竞争品牌，但市场增长可能低于公司的预期，”王德惠说。

       “Bin 407和Bin 389长期以来一直占据奔富在中国销售额的最大份额，并且都严重依赖商务餐饮。随着企业娱乐活动的减少，库存不可避免地积累。”

       中国整体消费放缓导致商务宴会和企业送礼支出大幅减少——这两个场合历来是Bin 407最重要的消费场合。随着需求疲软，库存上升，这是富邑集团决定抑制供应的另一个关键原因。

       重建分销网络

       关于富邑葡萄酒集团打算减少奔富在中国的分配的传言在业内已经流传了一段时间。

       在之前的企业通讯中，该公司表示正在探索将某些产品可持续地重新分配到其他优先市场。

       在最新致中国经销商的信函中，富邑集团重申将继续实施结构性措施，以改善渠道健康、提高销量、加强市场纪律并增强品牌价值。

       对于优质葡萄酒品牌来说，保持供需平衡并确保分销商能够赚取可持续利润被广泛认为是健康分销网络的标志。

       王德惠认为富邑集团的策略是合理的。

       “高库存本身就是渠道不健康的迹象，”他说。 “如果目标是减少库存，从源头调整供给是最直接、最有效的解决方案，比单纯出台价格政策更有效。”

       “最终，该公司希望分销商重新获得合理的盈利能力并建立更可持续的业务。这就是为什么它有充分的动力采取这些措施。”（信息来源：vino-joy.com；原作者：Morris Cai）